EUR/GBP Tertahan di Bawah 0,8800: Pasar Tunggu Data Inflasi Zona Euro yang Krusial
EUR/GBP bergerak mendatar di bawah 0,8800 karena pelaku pasar menunggu data inflasi HICP Zona Euro. Ekspektasi pemangkasan suku bunga BoE dan kebijakan suku bunga ECB memengaruhi arah pergerakan pasangan mata uang ini.
Ekspektasi Penurunan Suku Bunga BoE Melemahkan Pound Sterling
Pergerakan pasangan mata uang EUR/GBP terlihat relatif stagnan pada awal sesi Eropa hari Selasa, dengan harga bertahan di sekitar 0,8785. Para pelaku pasar tampaknya memilih untuk berhati-hati sambil menunggu rilis data awal inflasi terharmonisasi Zona Euro atau Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) yang dijadwalkan diterbitkan kemudian pada hari tersebut. Data ini menjadi katalis penting yang dapat menentukan arah pergerakan Euro dalam jangka pendek.
Sentimen pasar saat ini bergerak dalam ketidakpastian karena para pedagang menilai dua sisi fundamental berbeda: ekspektasi pelonggaran kebijakan Bank of England (BoE) serta sikap kehati-hatian Bank Sentral Eropa (ECB) yang mulai menunjukkan tanda jeda dalam siklus pemangkasan suku bunga.
Faktor utama yang menahan laju penguatan Pound adalah melemahnya data ekonomi Inggris belakangan ini. Angka inflasi yang turun lebih cepat dari perkiraan dan pasar tenaga kerja yang mendingin memberikan ruang bagi BoE untuk memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Ekspektasi pemangkasan suku bunga ini cenderung memberikan tekanan pada GBP karena imbal hasil aset berdenominasi Pound menjadi kurang menarik bagi investor global.
Pada laporan anggaran musim gugur yang dirilis November lalu, Kanselir Bendahara Inggris Rachel Reeves mengumumkan rencana kenaikan pajak sebesar £26 miliar untuk tahun fiskal 2029–2030 yang ditujukan untuk menambal defisit fiskal negara. Kebijakan fiskal ketat ini semakin menguatkan persepsi pasar bahwa BoE mungkin harus mengimbangi tekanan ekonomi melalui pelonggaran moneter.
Saat ini, konsensus analis memperkirakan langkah pemangkasan suku bunga pertama pada Desember yang dapat membawa suku bunga acuan ke level 3,75%. Jika realisasi sesuai ekspektasi tersebut, Pound Sterling kemungkinan akan kehilangan kekuatan dan membuka peluang penguatan lebih lanjut bagi Euro terhadap GBP.
ECB Berhati-Hati: Suku Bunga Dianggap Sudah di Level Tepat
Berbeda dengan BoE, ECB menunjukkan sinyal untuk mempertahankan kebijakan suku bunga tanpa perubahan dalam waktu dekat. Presiden ECB Christine Lagarde menegaskan bahwa tingkat suku bunga saat ini sudah berada pada “level yang tepat” untuk menjaga stabilitas inflasi. Pernyataan tersebut diperkuat oleh komentar anggota Dewan Gubernur Joachim Nagel yang menyebut bahwa bank sentral Eropa merasa nyaman dengan pengaturan kebijakan moneter yang sedang berjalan.
Kombinasi kebijakan ini menciptakan divergensi antara ECB dan BoE yang dapat memberikan dukungan bagi Euro, terutama apabila prospek suku bunga Inggris terus bergerak ke arah pelonggaran agresif dalam beberapa bulan mendatang.
Selain itu, para pejabat ECB kini bersiap menghadapi pertemuan kebijakan terakhir tahun ini. Proyeksi pasar menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan besar tetap tidak berubah untuk keempat kalinya secara berturut-turut. Hal ini menandakan ECB lebih fokus menjaga stabilitas daripada mendorong stimulus baru.
Data HICP Zona Euro Jadi Penentu Arah Pergerakan Selanjutnya
Perhatian utama pelaku pasar hari ini tertuju pada rilis awal HICP Zona Euro untuk bulan November. Pasar memperkirakan:
| Komponen Inflasi | Estimasi YoY November |
|---|---|
| HICP Utama | 2,1% |
| HICP Inti | 2,5% |
Jika data yang dirilis lebih lemah dari proyeksi, hal tersebut dapat memberikan tekanan pada Euro karena meningkatkan peluang ECB kembali mempertimbangkan pemangkasan suku bunga di 2026. Sebaliknya, jika inflasi menunjukkan ketahanan dan bertahan di atas ekspektasi, Euro berpotensi mendapatkan dorongan positif yang dapat membawa EUR/GBP mendekati dan bahkan menembus level 0,8800.
Outlook Teknis dan Fundamental EUR/GBP
Walaupun pergerakan saat ini datar, pasar menyadari bahwa pasangan EUR/GBP sedang berada pada titik sensitif terhadap dinamika data makroekonomi. Pelemahan berlanjut pada inflasi Inggris dan laporan kebijakan fiskal yang ketat mungkin semakin mempersempit ruang penguatan bagi GBP.
Namun, sentimen Euro juga masih rapuh apabila data inflasi Zona Euro kembali melunak terlalu cepat. Investor akan menjaga posisi netral hingga arah inflasi lebih jelas.
Dalam jangka pendek, volatilitas berpotensi meningkat pasca rilis HICP. Pelaku pasar juga akan mengikuti perkembangan komunikasi bank sentral menjelang keputusan kebijakan masing-masing pada akhir tahun.
Untuk sementara waktu, EUR/GBP masih bergerak dalam pola konsolidasi di sekitar 0,8785, menandakan pasar menunggu katalis yang lebih kuat sebelum menentukan arah tren berikutnya. Ekspektasi pemangkasan suku bunga BoE menjadi faktor utama yang menahan laju GBP, sedangkan pernyataan pejabat ECB memberikan sedikit pijakan bagi Euro.
HICP Zona Euro akan menjadi indikator krusial untuk menentukan apakah kekuatan Euro dapat berlanjut atau justru akan kembali tertekan terhadap Pound dalam waktu dekat.