Pada 27 Oktober 2026, total penawaran dalam lelang Surat Utang Negara (SUN) hanya Rp31,09 triliun, turun 52,1% dibanding lelang sebelumnya. Bersamaan dengan itu, yield SUN 10 tahun naik ke sekitar 7,54%. Untuk memahami artinya, kita perlu tahu cara kerja lelang SUN.
Bagaimana Lelang SUN Berjalan?
- Pengumuman. Kementerian Keuangan melalui DJPPR mengumumkan seri yang dilelang dan target indikatif.
- Penawaran. Investor, melalui dealer utama (bank dan perusahaan efek yang ditunjuk), mengajukan nominal dan yield yang diinginkan.
- Penetapan. Pemerintah memilih penawaran yang dimenangkan berdasarkan yield yang dapat diterima.
- Setelmen. Dana dari pemenang masuk ke kas negara.
Apa Itu Bid-to-Cover Ratio?
Bid-to-cover ratio = total penawaran ÷ nominal yang dimenangkan
| Contoh | Penawaran | Dimenangkan | Bid-to-cover |
|---|---|---|---|
| Minat tinggi | Rp60 triliun | Rp24 triliun | 2,5 kali |
| Minat rendah | Rp30 triliun | Rp20 triliun | 1,5 kali |
Rasio yang tinggi menunjukkan permintaan kuat. Rasio yang rendah berarti pilihan pemerintah terbatas, sehingga yield yang harus diterima cenderung lebih tinggi. Angka pada tabel adalah ilustrasi.
Mengapa Penawaran Turun Tajam?
- Menunggu The Fed. Investor menahan diri menjelang keputusan FOMC.
- Rupiah melemah ke Rp18.156 per dolar AS.
- Kekhawatiran terkait MSCI dan arus keluar dana asing.
- Yield global tinggi, dengan Treasury 10 tahun di sekitar 4,99%.
Dampaknya ke Ekonomi
- Biaya utang pemerintah naik jika yield yang diterima lebih tinggi.
- Suku bunga pasar dapat ikut naik karena yield SUN menjadi acuan.
- Pemerintah bisa menyesuaikan strategi, misalnya memperbanyak SBN ritel atau penerbitan valas.
Konteks belanja negara di kuartal IV ada di belanja negara 69% dan sisa Rp1.182 triliun. Mengapa asing tetap membeli SBN meski menjual saham dibahas di asing jual saham, beli SBN. Hasil lelang resmi dipublikasikan di DJPPR Kemenkeu.
Artikel ini bersifat informasi. Data dapat direvisi oleh lembaga penerbitnya.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Bagaimana cara kerja lelang SUN?
Pemerintah mengumumkan seri dan target, investor mengajukan penawaran melalui dealer utama, pemerintah menetapkan penawaran yang dimenangkan, lalu dana disetorkan ke kas negara.
Apa itu bid-to-cover ratio?
Bid-to-cover ratio adalah total penawaran dibagi nominal yang dimenangkan. Rasio tinggi menunjukkan permintaan kuat terhadap surat utang.
Berapa penawaran lelang SUN 27 Oktober 2026?
Total penawaran lelang SUN pada 27 Oktober 2026 sebesar Rp31,09 triliun, turun 52,1% dibanding lelang sebelumnya.
